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  • 農獸藥企要花38億元買公眾號,遭上交所問詢!

      鳳凰網財經5月14日訊(彭彬 實習生王鳳)近日,瀚葉股份發布重組預案稱擬作價38億元收購量子云100%股權。量子云核心資產是981個微信公眾號,由50位編輯運行。5月8日公司披露,本次資產重組預案及相關文件需進行事后審核,公司股票將繼續停牌。本次收購系A股上市公司對微信公號領域并購的“第一大單”,引發外界廣泛的關注。

      公開資料顯示,瀚葉股份是國內規模最大的新型農藥、獸藥生產企業之一。原主營業務為農藥原料藥及制品、獸藥和飼料添加劑產品的生產與銷售以及鋯系列產品制造與銷售。作為1999年就在上交所上市掛牌上市的老牌公司,瀚葉股份早些年的發展幾乎順風順水??勺罱鼛啄?,受多種因素影響,瀚葉股份的業績一直較為低迷。近年來,公司開啟“買買買“模式,進軍大娛樂行業。

      市場質疑,這筆38億收購981個微信公眾號,一口吞下2.4億粉絲的破紀錄大單,能否讓瀚葉股份成功進軍新媒體?這家以售賣農藥和獸藥見長的老牌藥企能否成功轉型?“文化娛樂”的跨界轉型打法能否成功?

      除了市場,監管部門也對該項交易表示關注。5月14日,瀚葉股份披露的交易公告顯示,上交所5問瀚葉股份,要求說明交易合理性以及量子云的盈利模式是否能夠持續。

      50個編輯創造出的38億元交易

      4月27日,瀚葉股份發布重組預案稱,擬向漿果晨曦、紀衛寧、績優投資、績優悅泉、眾暉銘行、濱潮創投和張超發行股份及支付現金購買其合計持有的量子云100%股權。公告稱,經初步評估,截至評估基準日2017年12月31日,量子云100%股權的預估值為38萬元。

      預案披露,標的公司量子云為一家依托于“微信生態圈”的移動互聯網廣告公司,目前運營981個微信公眾號,旗下主要公眾號“卡娃微卡”和“天天炫拍”每日分別平均發布包含原創文章在內的8篇文章。同時,預案顯示標的資產2016年及2017年編輯部門人數僅分別為16人與50人。

      981個公號中,卡娃微卡粉絲量逾1500萬人,粉絲過百萬的公眾號86個。粗略計算,平均每個粉絲價值15.83元。2016年,漿果晨曦看好當時量子云資產包內4家公司名下的155個微信公眾號合計擁有的1.5億粉絲的商業價值及發展潛力,根據當時行業平均以2元/粉的單價買入。對比看來,粉絲身價前后猛漲7倍。

      自公告發布以來,“38億購買981個微信公眾號2.4億粉絲”的跨界收購引來“粉絲價格值不值、預估值是否過高、跨界收購是否盲目”等諸多質疑。

      但是,針對微信公眾號領域的收購,瀚葉股份并非A股第一個“吃螃蟹的人”。2015年12月,美盛文化擬對北京微媒互動科技有限公司投資6000萬元,持微媒互動15%的股權。若以其3000萬粉絲估算,每個粉絲價值超過13元。2017年9月,拉芳家化宣布出資1.1億元參股百寶信息持有其20%股權。微媒互動運營多個自媒體垂直領域賬號,百寶信息通過在微信公眾號平臺上撰寫文章,聚攏精準粉絲,最終實現嬰幼兒用品、女性用品的規?;N售。盡管如此,瀚海股份還是創下了38億微信公眾號收購案的“天價記錄”。

      在此次重組中,據公司本次預估,量子云2018~2022年的預測凈利潤數分別為2.66億元、4.13億元、5.19億元、6.01億元和6.59億元。相較于量子云2016年1.32億元營收、8713.21萬元凈利潤,2017年2.35億元營收、1.53億元的凈利潤,業績承諾增幅驚人。

      值得一提的是,瀚葉股份在公告中也標明,本次交易存在預評估增值率較大、商譽減值風險。此外,量子云的微信公眾號存在對第三方平臺依賴、自媒體賬號被盜號或舉報等風險,若未來出現新的社交平臺超越并取代微信社交平臺的主流地位,則量子云現有自媒體矩陣的商業價值將大打折扣,而其現有商業模式能否順利延續至新平臺存在一定不確定性。

      天價交易引來上交所問詢

      “請補充披露,微信公眾號文章的內容生成方式、原創文章占比、非原創文章的獲取方式;非原創文章的發布是否構成對他人知識產權的侵犯;結合同行業情況,說明標的資產員工人數,尤其是編輯人員人數與公眾號數量及每日推送文章數量的匹配性,以及與公司業務規模的匹配性。請財務顧問和律師發表意見?!?月14日,瀚葉股份披露了上交所的問詢函。

      上交所要求說明,標的公司量子云為目前運營981個微信公眾號,以“卡娃微卡”為例,內容較為低俗,且有“標題黨”之嫌。請補充披露量子云旗下公眾號歷史上是否存在違法違規記錄,以及是否存在封號風險。

      此外,上交所要求說明,公司主營業務情況及未來戰略,上市公司是否具備控制、管理、運營標的資產所必要的人員、技術和業務儲備;本次交易是否屬于證監會新聞發布會所稱的“三方交易”類型,是否存在被認定為重組上市而無法實施的可能和風險;結合前述情況,明確公司實際控制人沈培今未來36個月是否有減持計劃。請財務顧問發表意見。

      上交所還要求公司說明,標的資產的盈利模式及經營風險、標的資產估值較高及業績承諾無法實現的風險以及商譽風險等。

      傳統業務遭受重創

      瀚葉股份,全稱浙江瀚葉股份有限公司。是國內規模最大的新型農藥、獸藥生產企業之一,國家重點扶持的高新技術企業。

      公開資料顯示,公司成立于1999年5月11日,并于1999年11月16日在上交所掛牌交易,原名浙江升華拜克生物股份有限公司。原主營業務為農藥原料藥及制品、獸藥和飼料添加劑產品的生產與銷售以及鋯系列產品制造與銷售。作為一家民營藥企,公司先后獲得“中國化工行業技術創新示范企業”、“浙江省技術創新優秀企業”、“浙江省自營出口優秀企業”、“浙江省958技術趕超骨干企業”、“浙江省首批創新型試點企業”和“浙江省首批企業重點創新團隊”、“浙江省146家工業行業龍頭骨干企業”等榮譽稱號??雌饋?,譽滿門楣。

      公司有過10年的持續成長壯大期,2008年抵達“最輝煌時刻”。財務數據顯示,公司自1999年上市以來,營業收入從1.16億元上升到十幾億元,2008年達到最高點——27.56億元,歸屬于上市公司的凈利潤達1.9億元。

      但是,隨著市場環境和企業發展的變化,瀚葉股份的運營狀況越來越不容樂觀。2010年以來,公司營業總收入總體呈波動下降趨勢,由2010年的17.62億元下滑到2016年的10.05億元。此外,公司主業農獸藥和鋯系列產品的制造與銷售受行業產能過剩以及競爭加劇的沖擊,營收不佳,呈現出業務持續下滑的局面,公司的傳統業務優勢受到重創。

      瀚葉股份的發展也越來越受國家政策、行業發展影響。公司2017年年報顯示,受國家對動物食品安全的重視程度提高及行業監管趨嚴等因素影響,未來幾年仍將是我國獸藥、飼料添加劑行業快速整合和發展的時期,獸藥行業的市場容量提升在放慢腳步,獸藥、飼料添加劑產量增幅放緩或將成為常態。此外,瀚葉股份位于環太湖流域,農藥經營規模受所在區域環境因素影響,公司農藥業務后續發展空間受限。

      2015年,瀚葉股份開始謀求轉型。當年11月10日,公司發布的重組報告書(草案)稱,擬以3.12元/股非公開發行2.56億股,并支付現價8億元,收購炎龍科技100 %股權。炎龍科技主營業務為網絡游戲的研發、代理發行及IP與源代碼合作,產品包括網頁游戲、移動游戲等,擁有自建網絡游戲運營平臺。公司擬以此為契機切入網絡游戲行業。

      當時公司“不賣獸藥改玩游戲”的消息一出,股價一度連創新高。

      農獸藥企的進擊

      此后,公司在娛樂化方向越走越遠。2016年3月18日,瀚海股份發布實施《公司未來發展戰略規劃(2016-2020年)》,確立了文化娛樂發展戰略。

      瀚葉股份的系列并購似乎早有端倪。2016年4月2日,瀚海股份董事長沈培今在微博發文稱,“許久沒有發微博了,忽然發現自己落伍了,在注意力經濟的此刻,不被別人關注是多么可怕的事情,思聰下了一盤很大的棋......”

      接下來的兩年中,這個傳統的農獸藥企,在尋求轉型的道路上做的可謂“風生水起”。沈培今帶領公司陸續打進游戲、影視、綜藝、大數據、線下文娛等領域。2016年6月21日,公司100%控股維鑫(上海)文化傳媒,將業務覆蓋到綜藝節目制作、短視頻、游戲直播、演出經紀、藝人孵化等綜藝娛樂領域。公司還投資了北京星路天下文化傳媒有限公司,就此涉獵偶像明星IP的包裝制作、網絡劇及影視劇的制作、發行,影視與游戲的聯動性開發等業務......

      此外,公司全資子公司數舟(上海)數據信息服務有限公司,以網絡文學為起點,立足文化娛樂領域,依托大數據、人工智能等前沿技術,提供面向政府、企業和個人的數據、輿情、營銷、咨詢及IP相關衍生多元化服務。其旗下全資子公司上海星瀚教育科技有限公司,整合母公司的生態資源及運營優勢,致力于用“教育+”的思維推動親子教育行業新的發展生態,為家庭提供更完備的親子體驗服務。

      直到這筆38億收購量子云的“大單”坐實,瀚葉股份的業務更加繁雜,

      對于收購原因,公司實控人沈培今回應媒體稱,首先是為了持續推進瀚葉股份業務轉型。公司傳統業務發展空間受限,本次收購標的量子云是一家依托“微信生態圈”,主營業務為移動互聯網推廣業務和騰訊社交廣告業務,屬于移動互聯網廣告行業。交易將有效深化公司文化娛樂戰略,進一步推動公司戰略的落地。其次,移動互聯網廣告市場規模持續擴張,發展趨勢良好。最后,沈培今認為互聯網+、物聯網、云計算、電子商務等新經濟、新業態會受到國家的大力支持。

      對于轉型,沈培今稱,經過近兩年時間的推進,公司完成了炎龍科技100%股權的收購,設立了影視、游戲、綜藝等控股子公司,基本完成了在文化娛樂領域的首輪產業布局。目前,公司的業務重點已經轉向游戲、影視、綜藝等文化娛樂內容的生產;同時,也在積極探索關于文化娛樂內容的源頭,即IP的大數據研究。

      沈培今帶領下的瀚葉股份的“注意力經濟”能否存續并不斷吸引消費者?鳳凰網財經將繼續關注。


    (責任編輯:邢震)
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